Banca Centrala Europeana a luat azi decizia de a injecta peste 1 trilion de euro in piata.  Este o masura radicala care copiaza politica monetara a Fed-ului american si care se doreste un stimul pentru a porni de pe loc o economie inghetata si gripata, cu spectrul deflatiei care bate la usa (deflatie inseamna scaderea preturilor care nu e dictata de avansul tehnologic si care e un lucru rau in opinia specialistilor pentru ca oamenii vor avea asteptari de scaderi si mai mari ale preturilor, nu vor mai cumpara, firmele isi vor reduce profiturile, oamenii vor fi dati afara si in final se va intampla ceva neplacut pentru toata lumea). Ce inseamna de fapt aceasta decizie a Bancii centrale, pe care o mai puteti gasi si drept „quantitative easing”:

  1. Quantitative easing este un termen pompos care inseamna de fapt o optiune de politica monetara care presupune in esenta crearea de bani de catre Banca Centrala care sunt apoi injectati in economie prin cumpararea de diverse active: in acest caz in principiu obligatiuni guvernamentale, dar nu numai
  2. In esenta Banca Centrala creaza bani din eter, bani cu care cumpara obligatiuni, niste hartii de valoare care reprezinta o datorie a cuiva catre altcineva, in cazul de fata datoria unor state suverane catre diverse entitati, inclusiv banci si alte institutii
  3. Si mai in esenta, Banca Centrala creaza bani (atentie, vorbim aici de un act de creatie real) cu care cumpara datorii, inclusiv propriile datorii, in schimbul carora da bani. Bani cu care se vor finanta alte datorii.Pentru cineva neinitiat in politici monetare poate parea fantasmagoric, dar asta este modul in care functioneaza bancile centrale in sistemul de creatie monetara

Si care vor fi consecintele reale ale acestei decizii:

  1. Statele si bancile vor primi mai multi bani pe care ii vor orienta spre investitii, in teorie. In practica marele pericol este ca acesti bani facili vor fi investiti in proiecte nejustificate economic, nestudiate suficient si care in timp pot duce la faliment.
  2. Indatorarea statelor inseamna ca pana la urma o mare datorie de un trilion de euro se va acumula undeva, anume in buzunarele contribuabilor care vor trebui sa plateasca acesti bani de undeva. Aceasta noua datorie se adauga deasupra prezentelor datorii ale unor state ca Italia si Spania (si posibil Grecia pentru ca se pare ca si obligatiuni ale acestie tari vor fi rascumparate…)
  3. Decizia va duce la cresterea volatilitatii pe multe piete, cu valoarea unor active financiare inregistrand cresteri speculative, pentru ca in schimbul acestor active se va face infuzia de bani. Anumite grupuri vor castiga multi bani, altele vor pierde
  4. Aceasta masura artificiala nu va duce automat la relansare economica,  consumul nu va creste in mod automat si nici investitiile bune nu se vor relansa. De fapt nu este sigur ca va putea combate inflatia, asa cum s-a anuntat. Japonia se lupta de decenii cu deflatia fara nici un rezultat real.

Succesul acestei operatii ramane un mister; nimeni nu stie de fapt daca va reusi in a combate somajul, deflatia, daca va reusi sa provoace bancile sa dea drumul robinetului de credit. Se stie ca va duce la un euro mai slab deci exporturi mai profitabile pentru europeni, o piata de capital revigorata de preturile in urcare ale activelor si la dobanzi mai mici (desi dobanzile sunt deja foarte mici)

daca va place dati de veste:
0